5G领衔新基建之策略联合行业篇：秋风徐来,5G再起

　　金秋来临，5G有望领衔风。险偏好修复。贸易摩擦加剧后！，中兴通讯；事件一度让5G成为受到市场风险偏好下行冲击明显的板块，市场认知的5G的不确定性不断提升。然而从基本面来看，5G的。推动进度其实一直在稳步推行，部分节点上还快于前期预期。预期的下行和基本面平稳的错、配，让5G板块在贸易战问题！步入阶段缓解的；金秋窗口期有望再次成为风险偏好修复的重！要主线。

　　新型基建周期下，5G产业链对经济拉动将随商用化进程加速不断提升。5G加速、发展的背后，正是，我国基建--地产--新兴基建的产&#;业政策周期。。在5G商用，初期，设备制！造产业链将率先获益，整个产业链包括系统、芯片、电子元器件等高端制造业，也将迎来高速发展。从历史经验也表明，5G相关的通信和电子板块从交易结构；和估值上都步入了技术换代期前易于取得超额收益的区间。

　　通信(黄子健/庄宇/，赵良毕):产、业链各环；节量与价的变化带来的投；资机会。在5G投资前，运营！商无线侧投资预计会保持较低的水平。从行业角度来看，4G到5G。的周期之间，全球主要经济体集中建设5G；，运营商资本开支产业链上的公司的业绩弹性会显著增大，我们跟踪的是产业链各环节量与价的、变化带来的投资机会。5G投资产业链各环节中最看好光模块，关注主设备、射频、天线以及先行子、行业网络规划。推荐:光迅科技、中兴通讯、中国联通。

　　电子(王聪/苏凌瑶/张阳):5G基建脚步临近，射频前端以及PCB板大有可为。我们认为在5G。时代，，PCB行业将迎来。新一轮增长周期，拥有客户和技术优势的PCB龙头企业将率先受益于5G基础设施建设，对于通信类PCB产品的大量；需求。5G也将为天线、滤波器、功&#;放等射频前端带来新的发展机遇。综合以上行业逻辑，推荐标的:深南电路、沪电股份、东山精密、生益科技；受益标的:立讯精密黄大仙精选三肖三码必中一期。

　　计算机(杨墨/李傲野):5G将至，应用层；面的产业变革带来投资机，会。5G的低功耗大连接和低时延高可靠特性将为诸多新兴产业带来，长足发展，我们认为为运！营商及铁塔公司提供信息化服&#;务的上市公司将率先受益；同时；，5G通信技术的应用将、为移动互联网、无人驾驶等产业带来强力催化，巨大的增量市、场需求有望逐步释放。推荐标的:中孚信息、中新赛克；受益标的:思特奇、天泽信息。

　　军工(。彭磊/滕光耀)5G对军工个别；公司带来，机遇。我国军用通信主要；采用短波电台、超短波电台、光通！信、北斗通信和卫星通信等手段，较少涉及民用3G/4G/5G！。5G建&#;设对存在5G业务的个别军工公司会产生积极影响，推荐:中航光电，受益标的:杰赛科技、国睿科技。